De beleggingsstrategieën zullen de komende vijf jaar moeten worden herzien. En dat om verschillende redenen. De economische groei zal de rest van dit decennium hardnekkig onder het gemiddelde blijven omdat de inflatie – hoewel deze afneemt – waarschijnlijk ongebruikelijk volatiel zal zijn. Een grotere overheidsinterventie in de economie – in sectoren zoals cleantech, halfgeleiders en defensie – zal intussen niet alleen de overheidsschuldlast verhogen, maar ook het risico verhogen op beleidsfouten en een verkeerde toewijzing van kapitaal.
Het zal er niet minder lastig op worden wanneer de effecten van de zwakke productiviteit, de tekorten aan arbeidskrachten en de krappere financiële voorwaarden zich met een grotere intensiteit beginnen te manifesteren. Maar voor wendbare beleggers en beleggers die bereid zijn om verder te gaan dan de ontwikkelde aandelenmarkten, blijven er verschillende potentieel lonende mogelijkheden bestaan.
Nieuwe mogelijkheden
|
Bedreigingen
|
Een meer interventionistische staat
Door de ervaringen van de coronapandemie en de oorlog in Oekraïne geven regeringen prioriteit aan binnenlandse veerkracht en nationale defensie.
De hernieuwde geopolitieke rivaliteit zal de wereldwijde handel opnieuw inrichten. Sectoren die de meeste overheidssubsidies aantrekken – zoals halfgeleiders, groene technologie, cyberveiligheid en defensie – zullen hun fortuin allicht zien verbeteren.
Toch is het bredere plaatje er een van toegenomen risico's voor beleggers. De kans op beleidsfouten zal toenemen naarmate regeringen en regelgevers betrokken raken bij het beheer van hun economieën.
De inflatie zal dalen, maar ook volatieler zijn
We verwachten dat de inflatie de komende vijf jaar zal dalen naar niveaus die in overeenstemming zijn met de doelstellingen van de centrale bank. Maar dit gaat gepaard met kosten: de inflatie zal aanzienlijk volatieler zijn.
De rendementen op traditionele portefeuilles zullen lager zijn. Bijgevolg zullen de economieën onder hun eigen langetermijntrend groeien, terwijl de rendementen van traditionele evenwichtige portefeuilles ook lager zullen zijn dan het historische gemiddelde.
Zet u schrap voor een tekort aan arbeidskrachten
De vergrijzing van de bevolking en de verschuiving naar flexibel werken verergeren de tekorten aan arbeidskrachten wereldwijd. Dit verlaagt nu al de productiviteit en beperkt het groeipotentieel van de wereldeconomie op lange termijn. De krimpende bevolking van China zal de situatie nog erger maken.
De invoering van automatisering zou een urgentere prioriteit kunnen worden.
Het vermijden van een langdurige economische stagnatie betekent dat men nog meer beroep zal doen op automatisering en machine learning om de productiviteit te verhogen.
Een technologische transitie zal echter een lang en ingewikkeld proces zijn.
Dit promotiedocument wordt uitgegeven door Pictet Asset Management (Europe) S.A.. Het richt zich niet tot en is niet bedoeld voor verspreiding aan of gebruik door enige persoon of entiteit die inwoner is van of gevestigd is in enige plaats, staat, land of rechtsgebied waar een dergelijke verspreiding, publicatie, beschikbaarheid of gebruik zou indruisen tegen wet- of regelgeving. Alvorens te beleggen, moeten de recentste versie van het fondsprospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, het Essentiële-informatiedocument en de jaar- en halfjaarverslagen worden gelezen. Deze zijn kosteloos beschikbaar, in het Engels op www.assetmanagement.pictet of in papieren vorm bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg of bij het kantoor van de eventuele lokale agent, distributeur of centraal administratiekantoor van het fonds.
Het Essentiële-informatiedocument is ook verkrijgbaar in de lokale taal van elk land waar het compartiment is geregistreerd. Mogelijk zijn het prospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, en de jaar- en halfjaarverslagen ook verkrijgbaar in andere talen. Raadpleeg de website voor de andere beschikbare talen. Uitsluitend de meest recente versie van deze documenten is geschikt als basis voor beleggingsbeslissingen.
De samenvatting van de rechten van beleggers (in het Engels en in de verschillende talen van onze website) vindt u hier en op www.assetmanagement.pictet onder de kop "Middelen” onderaan de pagina.
De lijst van landen waar het fonds is geregistreerd is verkrijgbaar bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., die kan beslissen om de gemaakte afspraken voor de marketing van het fonds of compartimenten van het fonds in elk gegeven land te beëeindigen.
De in dit document verstrekte informatie en gegevens mogen niet worden beschouwd als een aanbod of uitnodiging om effecten of financiële instrumenten te kopen, te verkopen of erop in te schrijven.
De informatie, opinies en ramingen vermeld in dit document weerspiegelen een oordeel op de oorspronkelijke publicatiedatum en kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd. Beheermaatschappij heeft geen stappen ondernomen teneinde te waarborgen dat de effecten waarnaar in dit document wordt verwezen geschikt zijn voor een bepaalde belegger en dit document vervangt niet een eigen onafhankelijke beoordeling. De fiscale behandeling is afhankelijk van de individuele omstandigheden van elke belegger en kan in de toekomst gewijzigd worden.
Alvorens een beleggingsbesluit te nemen, wordt elke belegger aangeraden te controleren of deze belegging geschikt is, rekening houdend met zijn kennis en zijn ervaring in financiële zaken, zijn beleggingsdoelstellingen en zijn financiële situatie, of om specifiek professioneel advies in te winnen.
De waarde en de opbrengsten verbonden met de effecten of financiële instrumenten vermeld in dit document kunnen zowel dalen als stijgen en als gevolg hiervan is het mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet geheel terugkrijgen.
Deze beleggingsrichtlijnen zijn interne richtlijnen die binnen de beperkingen van het fondsprospectus op elk moment en zonder kennisgeving kunnen worden gewijzigd. De genoemde financiële instrumenten worden slechts ter illustratie vermeld en mogen niet worden beschouwd als een direct aanbod, beleggingsaanbeveling of beleggingsadvies. Verwijzing naar specifieke effecten is geen aanbeveling om deze effecten te kopen of verkopen. De feitelijke allocaties kunnen worden gewijzigd en kunnen sinds de datum van het marketingmateriaal zijn veranderd.
Resultaten uit het verleden zijn geen garantie of betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. De behaalde resultaten gelden exclusief de commissies en vergoedingen die berekend worden bij inschrijving op of terugkoop van aandelen.
Eventueel hierin vermelde indexgegevens blijven eigendom van de gegevensaanbieder. De Data Vendor Disclaimers (disclaimers van de gegevensaanbieders) zijn te raadplegen op assetmanagement.pictet, onder het kopje ‘Middelen’ onder aan de pagina.
Dit document is een door Pictet Asset Management uitgegeven marketingcommunicatie en valt niet onder enige specifiek aan beleggingsonderzoek gerelateerde MiFID II/MiFIR-vereisten. Dit materiaal bevat niet voldoende informatie om een beleggingsbesluit te ondersteunen. U kunt er niet op vertrouwen om te beoordelen of een belegging in door Pictet Asset Management aangeboden of gedistribueerde producten of diensten u voordelen biedt.
Pictet AM heeft geen rechten of licentie om de handelsmerken, logo's of afbeeldingen in dit document te reproduceren maar heeft wel het recht om het handelsmerk van entiteiten van de Pictet-groep te gebruiken. Uitsluitend ter illustratie.