Chiunque possieda una casa investe già nel settore immobiliare. Tuttavia, investire nel settore immobiliare tramite un fondo immobiliare può portare diversi vantaggi al vostro portafoglio.
Condividi questo articolo
Perché investire
Un fondo immobiliare può comprendere immobili residenziali o commerciali come uffici o attività industriali e mira a fornire:
reddito, tramite l'affitto degli immobili
apprezzamento del capitale, grazie alla crescita dei mercati o al miglioramento degli immobili
protezione almeno parziale contro l'inflazione, attraverso il pagamento degli affitti, tradizionalmente indicizzati al livello dei prezzi (indice dei prezzi al consumo, CPI): se l'inflazione aumenta, lo stesso accade agli affitti
alternativa al reddito fisso tradizionale, come le obbligazioni
vantaggi in termini di diversificazione (i fondi immobiliari tendono ad avere una bassa correlazione con azioni e obbligazioni)
Infine, forniscono un'esposizione diversificata alla più grande asset class mondiale.
In che modo l'inflazione influisce sui rendimenti degli immobili?
Il settore immobiliare è una delle poche asset class che gli investitori considerano una buona copertura contro l'inflazione. Il reddito da locazione generato da un bene immobiliare varia infatti in base a una serie di fattori, tra cui rapporto tra domanda e offerta o miglioramenti apportati all'immobile. Tuttavia, gli affitti sono generalmente legati all'indice dei prezzi al consumo (CPI) e, soprattutto in tempi di inflazione a rialzo, tendono ad aumentare con esso. A lungo termine, ciò attenua l'impatto dell'inflazione sui rendimenti. Ad esempio, se l’indice dei prezzi al consumo aumenta del 3%, un canone annuo di locazione interamente indicizzato al CPI e pari a 100 dovrebbe aumentare a 103. Supponendo che tutto il resto resti invariato, l'impatto è dimostrato come segue:
Alla ricerca di un "livello" superiore – inflazione e rendimenti immobiliari
[Solo a fini illustrativi]
Questo esempio si basa sull'ipotesi di rendimenti lordi conseguiti con una strategia generica di investimento immobiliare a valore aggiunto. Il rendimento target qui espresso non costituisce in alcun modo una promessa di rendimenti futuri ed è solo a scopo illustrativo; inoltre, non deve essere considerato come un'offerta diretta, una raccomandazione all'investimento o una consulenza in materia di investimento. Tutte le forme di investimento comportano dei rischi. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante non sono garantiti e possono aumentare o diminuire ed è possibile che l'importo originale investito non venga recuperato. I dati sulla performance sono espressi al lordo delle commissioni di gestione e dei costi ricorrenti.
Quanto è alta la correlazione tra il settore immobiliare e altri tipi di asset?
Come si può vedere dal grafico sottostante, gli immobili tendono ad avere una bassa correlazione con le altre tipologie principali di asset, come azioni e obbligazioni.
Correlazione a cinque anni tra settore immobiliare e classi di asset tradizionali
Fonte: Pictet Asset Management, dati al 30/06/2022; Settore immobiliare: NCREIF Property Index; Azioni globali: MSCI World; Azioni dei mercati emergenti: MSCI EM; Titoli di stato: FTSE WGBI; Obbligazioni societarie: Barclays Glb Agg Corp TR; Fondi immobiliari: FTSE NAREIT All Equity REITS TR. REIT = Real Estate Investment Trust (fondo di investimento immobiliare). Le performance passate non sono garanzia di quelle future.
Explainer – approcci d'investimento differenti
Adottiamo due diversi approcci di investimento. Ogni strategia ha un profilo di rischio/rendimento e punti di forza e di debolezza differenti in contesti di mercato diversi.
Core Plus mira a generare un reddito stabile, immediato, da affittuari di qualità. Gli asset sono gestiti in un'ottica di lungo termine e, per aumentare il loro reddito operativo netto, hanno in genere bisogno di qualche aggiustamento, ristrutturazione o piccolo intervento.
La strategia a valore aggiunto, invece, investe in immobili che richiedono miglioramenti gestionali e/o strutturali e che possono presentare sfide operative o risentire delle limitazioni di capitale. La finalità di questa strategia è "acquistare a poco e vendere caro" dopo aver effettuato un riposizionamento o una riqualificazione.
Qualche parola sulla... liquidità
I fondi real estate investono in immobili e la loro vendita può richiedere tempo. I gestori di investimenti immobiliari, inoltre, hanno bisogno di tempo per sviluppare gli immobili in modo tale da creare il valore e i rendimenti attesi dagli investitori. Di conseguenza, è possibile si verifichi una discrepanza tra investitori (che generalmente desiderano una liquidità a più breve termine) e la natura a più lungo termine di questa classe di attivi. Per questo motivo, gestiamo con attenzione la liquidità dei nostri portafogli. Nei nostri fondi facciamo ricorso a periodi di lock up e a speciali veicoli di investimento, come gli ELTIF (European Long-Term Investment Fund), una categoria di fondi ben regolamentata e che è stata progettata specificamente per proteggere gli investitori che investono in società e progetti che necessitano di capitale a lungo termine.
Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.
Il Documento contenente le informazioni chiave è disponibile anche nella lingua locale di ciascun paese in cui il comparto è registrato. Il prospetto, il modello precontrattuale se applicabile, nonché il bilancio annuale e la relazione semestrale possono essere consultati anche in altre lingue. Si rimanda al sito web per le altre lingue disponibili. Solo la versione più recente di tali documenti è affidabile per prendere le decisioni d’investimento.
La sintesi dei diritti degli investitori (in inglese e nelle diverse lingue del nostro sito Web) è disponibile qui e su www.assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.
L’elenco dei Paesi in cui il fondo è registrato può essere ottenuto in qualsiasi momento presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., che può decidere di risolvere gli accordi presi per la commercializzazione del fondo o di comparti del fondo in ogni singolo Paese.
Le informazioni e i dati contenuti nel presente documento non costituiscono una offerta o una sollecitazione per l’acquisto, la vendita o la sottoscrizione di titoli o altri strumenti o servizi finanziari.
Tutte le informazioni, le opinioni e le stime qui contenute riflettono un giudizio espresso al momento della pubblicazione e sono suscettibili di modifica senza preavviso. La società di gestione non ha preso alcuna misura atta a garantire che i fondi indicati nel presente documento siano adeguati per un particolare tipo di investitore. Il presente documento non deve pertanto sostituire un giudizio indipendente. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale dell’investitore e può subire modifiche nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento si raccomanda all’investitore di verificarne l’appropriatezza tenendo conto in particolare della propria conoscenza ed esperienza in materia finanziaria, dei propri obiettivi d’investimento e della propria situazione finanziaria, ricorrendo ove necessario a una consulenza professionale specifica.
Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito.
Le presenti linee guida per gli investimenti sono linee guida interne soggette a cambiamento in qualsiasi momento e senza preavviso, nei limiti del prospetto del fondo.Gli strumenti finanziari menzionati vengono indicati unicamente per finalità illustrative e non devono essere considerati come una offerta diretta, una raccomandazione d’investimento o una consulenza per gli investimenti.Il riferimento a un titolo specifico non costituisce una raccomandazione per l'acquisto o la vendita dello stesso. Le allocazioni effettive sono soggette a cambiamenti e potrebbero essere cambiate dalla data del materiale di marketing.
Le performance del passato non sono indicative e non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri. I dati relativi alla performance non comprendono le commissioni e gli altri oneri addebitati al momento della sottoscrizione o del rimborso delle quote o azioni.
Tutti i dati dell’indice qui riportati restano di proprietà del Fornitore dei dati. Le Note legali del Fornitore dei dati sono disponibili su assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.
Il presente documento è una comunicazione di marketing emessa da Pictet Asset Management e non rientra nel campo di applicazione dei requisiti MiFID II/MiFIR specificamente collegati alla ricerca per gli investimenti. Questo materiale non contiene informazioni sufficienti per supportare una decisione d’investimento e non deve costituire la base per valutare i meriti di un investimento in qualsiasi prodotto o servizio offerto o distribuito da Pictet Asset Management.
Pictet non ha acquisito i diritti o l’autorizzazione per riprodurre i marchi commerciali, i logo o le immagini riportati in questo documento, a parte il suo diritto di utilizzare i marchi commerciali del Gruppo Pictet. Unicamente per finalità illustrative.
Politica in materia di cookie
I cookie utilizzati su questo sito hanno lo scopo di facilitare la navigazione e di raccogliere dati per fini statistici. Troverà maggiori informazioni e avrà la possibilità di opporsi a tale utilizzo o di modificare i parametri cliccando sul seguente link: Politica in materia di cookie. Proseguendo la sua navigazione su questo sito, lei accetta l’utilizzo dei cookie ai fini sopraindicati.
