ABONNEZ-VOUS À NOTRE LETTRE D'INFORMATION
Pour suivre nos actualités et nos analyses de marché
Pour suivre nos actualités et nos analyses de marché
La notation est utilisée pour calculer le rendement des obligations émises par une entreprise. Elle exprime le coût de la dette pour l’émetteur. Pour les banques, la notation est l’un des facteurs déterminant le coût du prêt et les conditions de remboursement. Pour les investisseurs, il s’agit d’un instrument précieux pour suivre la valeur de leur investissement dans le temps. L’abaissement d’une ou de plusieurs classes par une agence de notation constitue un signal d’alerte clair.
La procédure de notation commence par une analyse des caractéristiques économiques et financières de l’entreprise. Les analystes vérifient :
Par ailleurs, l’agence consulte le Centre des risques, suit les mouvements de capitaux et des activités de l’entreprise. Elle interroge les dirigeants.
Les paramètres sont ensuite comparés avec : ceux d’autres entreprises opérant dans le même secteur, les caractéristiques du secteur et la tendance du marché. Souvent, les agences émettent deux notations différentes. Elle distinguent le court terme et le long terme. Une fois fixée, la notation est exprimée suivant une échelle de valeurs alphabétiques. Elle est publiée sur le site Internet de l’agence et dans les principaux médias financiers.
Deux approches distinctes existent pour l’estimation de la notation. La première est une approche mathématique (ou quantitative), l’autre est une approche qualitative. Cette dernière est utilisée par les principales agences mondiales. Elle se fonde sur l’analyse d’un large éventail d’informations non structurées de manière systématique. Les échelles de valeurs varient selon l’agence attribuant la notation. En général, les titres recevant une notation allant jusqu’à «BBB» sont considérés comme des investissements relativement sûrs. À l’inverse, les obligations en dessous de ce palier sont qualifiées de spéculatives. Elles présentent un profil de risque plus élevé, tout en restant potentiellement rentables.
La notation de la dette d’une entreprise (aussi appelée notation de crédit) est un des types de notation existants. Il existe notamment des notations de crédit internationales : elles évaluent les risques encourus par l’investisseur lorsqu’il transfère dans sa propre devise des titres libellés dans la devise d’un autre pays. Ensuite, les notations des dettes des nations sont émises sur la base de la capacité qu’ont démontrée les différents États à honorer leurs dettes. La notation dite « plafond pays » (Country Ceiling Rating) évalue les risques qu’il y a à investir dans un pays pouvant mettre en œuvre des mesures susceptibles de bloquer les sorties de capitaux de ses frontières.
Le saviez-vous ? Les trois plus puissantes agences de notation sont américaines : S&P Global (ex Standard and Poor’s), Fitch et Moody’s.
La présente documentation marketing est publiée par Pictet Asset Management (Europe) S.A. Elle n’est pas destinée à des personnes physiques ou morales qui seraient citoyennes d’un Etat, ou qui auraient leur domicile ou leur résidence dans un lieu, un Etat ou une juridiction où sa publication, sa diffusion, sa consultation ou son utilisation seraient contraires aux lois ou aux règlements en vigueur. Avant tout investissement, il convient de lire les dernières versions du prospectus, du modèle précontractuel le cas échéant, du Document d’information clé ainsi que des rapports annuel et semestriel du fonds, disponibles en anglais et sans frais sur le site assetmanagement.pictet ou sous forme imprimée auprès de Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg, et de l’agent local, du distributeur ou de l’agent centralisateur du fonds, le cas échéant.
Le Document d’information clé est en outre disponible dans la ou les langues nationales de chacun des pays où le compartiment concerné est enregistré. De même, le prospectus, le modèle précontractuel le cas échéant ainsi que les rapports annuel et semestriel sont susceptibles d’être publiés dans d’autres langues, pour lesquelles il convient de consulter le site susmentionné. Seules les dernières versions des documents visés ci-dessus peuvent être considérées comme des publications officielles sur lesquelles fonder les décisions d’investissement.
Le résumé des droits des investisseurs est disponible (en anglais et dans les différentes langues de notre site internet) ici et sur www.assetmanagement.pictet sous la rubrique "Ressources", en pied de page.
La liste des pays où le fonds est enregistré peut être obtenue en tout temps auprès de Pictet Asset Management (Europe) S.A., qui peut décider de mettre fin aux dispositions prises dans le cadre de la commercialisation du fonds ou de ses compartiments dans un pays donné.
Les informations ou données contenues dans le présent document ne constituent ni une offre, ni une sollicitation à acheter, à vendre ou à souscrire à des titres ou à d’autres instruments ou services financiers.
Les informations, avis et évaluations qu’il contient reflètent un jugement au moment de sa publication et sont susceptibles d’être modifiés sans notification préalable. La société de gestion n'a pris aucune mesure pour s'assurer que les fonds auxquels faisait référence le présent document étaient adaptés à chaque investisseur en particulier, et ce document ne saurait remplacer un jugement indépendant. Le traitement fiscal dépend de la situation personnelle de chaque investisseur et peut faire l’objet de modifications.
Avant de prendre une décision d'investissement, il est recommandé à tout investisseur de vérifier si cet investissement est approprié compte tenu, notamment, de ses connaissances et de son expérience en matière financière, de ses objectifs d'investissement et de sa situation financière, ou de recourir aux conseils spécifiques d'un professionnel de la branche.
La valeur et les revenus tirés des titres ou des instruments financiers mentionnés dans le présent document peuvent fluctuer à la hausse ou à la baisse, et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas la totalité du montant initialement investi.
Les directives d’investissement sont des directives internes susceptibles d’être modifiées à tout moment, sans préavis, dans le respect des limites précisées dans le prospectus du fonds. Les instruments financiers auxquels il est fait référence sont mentionnés uniquement à des fins d’illustration et ne sauraient être considérés comme une offre commerciale directe, une recommandation de placement ou un conseil en placement. La référence à un titre particulier ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente du titre en question. Les allocations existantes sont sujettes à modification et peuvent avoir évolué depuis la date de publication initiale de la documentation marketing.
La performance passée ne saurait préjuger ou constituer une garantie des résultats futurs. Les données relatives à la performance n’incluent ni les commissions, ni les frais prélevés lors de la souscription à des ou du rachat de parts.
Toute donnée relative à un indice figurant dans le présent document demeure la propriété du fournisseur de données concerné. Les mentions légales des fournisseurs de données sont consultables sur le site assetmanagement.pictet, sous la rubrique «Ressources», en pied de page.
Ce document est une communication marketing publiée par Pictet Asset Management. Il n’est pas visé par les dispositions de la directive MiFID II et du règlement MiFIR se rapportant expressément à la recherche en investissement. Il ne comporte pas suffisamment d’informations pour servir de fondement à une décision d’investissement. Vous ne devriez dès lors pas vous appuyer sur son contenu pour examiner l’opportunité d’investir dans des produits ou des services proposés ou distribués par Pictet Asset Management.
Pictet AM n’a acquis ni droits ni licences l’autorisant à reproduire les marques, logos ou images figurant dans le présent document, mais détient le droit d’utiliser les marques des entités du groupe Pictet. Uniquement à des fins d’illustration.