Comment les banques centrales influencent notre vie quotidienne ?

La politique monétaire des banques centrales affecte les marchés financiers et les banques.

Août 2023

Terre d'Epargne

Pour lutter contre l’inflation, la quasi-totalité des banques centrales ont durci leur politique de taux monétaires. Or, les hausses de taux fragilisent les marchés boursiers. Le marché du crédit est touché. Les taux d’intérêt augmentent. C’est l’effet domino.

Les banques centrales augmentent leurs taux directeurs pour lutter contre l’inflation

Afin de lutter contre la hausse de l’inflation, les banques centrales augmentent leurs taux directeurs. Cela a pour effet de renchérir le loyer de l’argent. Leur objectif est de ralentir la croissance et ainsi d’enrayer l’augmentation des prix.
Face à la progression de l’inflation, aux États-Unis, la Réserve Fédérale (Fed) a commencé à relever ses taux directeurs dès le mois de mars 2022. En septembre 2022, la Banque Centrale Européenne (BCE) a suivi ce mouvement. La plupart des banques centrales ont adopté la même stratégie de resserrement monétaire. À l’opposé, la Boj (Bank of Japan), la banque centrale du Japon, opte pour une politique monétaire très accommodante. En 2022, c’est la seule grande banque centrale à avoir maintenu des taux directeurs à un taux négatif.

Les marchés financiers sont réactifs aux annonces des banques centrales

Les marchés financiers sont sensibles aux interventions des grandes banques centrales. En effet, elles assurent la stabilité du système monétaire et financier. Ainsi, les marchés réagissent en augmentant les taux d’intérêt et les rendements des obligations. Les marchés actions, en revanche, sont à la peine. En juin 2023, la BCE a relevé pour la huitième fois consécutive ses taux directeurs. À la même époque, la Fed a marqué une pause dans ses hausses de taux, après dix relèvements successifs. D’autres hausses peuvent intervenir dans les prochains mois. Cette perspective affole les marchés financiers. Les hausses successives menacent la croissance. Elles font peser un risque de récession. En juin 2023, la Bourse de New York a clôturé à la baisse après l’annonce de la Fed concernant de potentielles hausses de taux à venir.

Les établissements bancaires répercutent ces hausses sur les crédits accordés

Ces relèvements des taux directeurs ont des répercussions sur le marché du crédit. En effet, les banques s’approvisionnent auprès de la BCE pour leurs besoins en liquidité. Elles répercutent donc les hausses des taux directeurs sur les crédits qu’elles octroient à leur tour aux particuliers et aux entreprises. La remontée actuelle du taux moyen des crédits immobiliers en est un bon exemple. Elle se poursuit depuis le début de l’année 2023 sans interruption, au rythme de 19 points de base par mois en moyenne, d’après les statistiques de l’Observatoire du crédit Logement CSA. En août 2023, le taux d’usure pour un emprunt sur 20 ans est de 5,33%.

Bon à savoir : En 2022, l’inflation a atteint en moyenne 8,4% dans la zone Euro, le niveau le plus élevé jamais atteint depuis 1999.

L'essentiel à retenir

Les banques centrales durcissent leur politique monétaire et augmentent leurs taux directeurs.
Les marchés financiers sont sensibles aux interventions des grandes banques centrales.
Les hausses des taux directeurs ont des répercussions sur le marché du crédit.

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