Del conocimiento del capital humano a su desarrollo
Como concepto, el capital humano es tan antiguo como la economía moderna. El economista y filósofo del siglo XVIII, Adam Smith, lo describió como “las aptitudes adquiridas y útiles de todos los habitantes o miembros de la sociedad”. Más recientemente, Paul Romer recibió el Premio Nobel de Economía de 2018 por trabajos que sitúan el capital humano y la innovación en el centro de la teoría del crecimiento económico.
El debate ha traspasado la importancia del capital humano para el crecimiento económico y ahora se centra en cómo afecta al tipo de crecimiento que experimenta un país –en si se encuentra en una senda de desarrollo más integradora y, por lo tanto, más sostenible.
Pero, para tener una visión completa del desarrollo del capital humano en las economías emergentes, hay que investigar más allá de las interacciones con el tipo de instituciones con las que los inversores tradicionales en mercados emergentes están más familiarizados y se sienten más cómodos. No basta con asistir al repertorio habitual de reuniones con funcionarios gubernamentales y altos cargos empresariales, ni con hacer trayectos de ida y vuelta entre hoteles elegantes y oficinas con aire acondicionado.
Para tener una visión completa del desarrollo del capital humano en las economías emergentes hay que mirar más allá de las interacciones con funcionarios gubernamentales y altos cargos empresariales.
Uno de los métodos que utilizamos para tener una visión de conjunto de los acontecimientos sociales y económicos de los países que cubrimos es fomentar nuestra colaboración con EMpower, una respetada e innovadora organización sin ánimo de lucro centrada en los jóvenes de las economías emergentes. El contacto con los responsables de sus programas en regiones y países clave nos ofrece una perspectiva sobre el terreno y nos pone en contacto con personas a las que, de otro modo, nunca tendríamos acceso.
Entre estos programas se incluyen los Proyectos Mamelani de Sudáfrica.2 Mamelani fue fundado por un grupo de trabajadores de desarrollo comunitario con el fin de ayudar a los numerosos jóvenes sin hogar de las áreas urbanas subdesarrolladas de Ciudad del Cabo, criados en instituciones de acogida y que, con frecuencia, son huérfanos o víctimas de la epidemia del SIDA en Sudáfrica. Gracias a EMpower, Robert Simpson, gestor de inversiones de Pictet AM, tuvo la oportunidad de pasar algún tiempo con el director de Mamelani, Gerald Jacob. Vio por sí mismo el enfoque integral que aplica Mamelani para crear el capital humano de la juventud local mediante la combinación de apoyo emocional personalizado, educación y formación para la vida activa –incluyendo ayuda para que desarrollen sus propias redes de apoyo.
“Me sirvió para acudir mejor informado a mis conversaciones con el gobierno sudafricano referentes a la mejor manera de equilibrar las consideraciones fiscales inmediatas con la protección de las fuentes de crecimiento a largo plazo”, dijo Simpson.
En otros viajes recientes, otros miembros del equipo de deuda emergente de Pictet AM han visitado organizaciones benéficas patrocinadas por EMpower en Brasil y Argentina. Cada reunión ha aportado un profundo conocimiento a nuestro análisis de países.
Esta información exhaustiva nos ayuda, a su vez, a mantener conversaciones mejor fundamentadas y más específicas con los responsables de las políticas económicas y los líderes empresariales que tienen el poder de influir en la normativa que afecta al desarrollo del capital humano. A fin de cuentas, transmitir el mensaje correcto redundará en beneficio de la población del país. También contribuirá a lograr que nos convirtamos en mejores administradores del capital de nuestros inversores con la esperanza de incrementar sus rentabilidades a largo plazo.
Este documento comercial es una publicación de Pictet Asset Management (Europe) S.A. No va dirigido ni deberá ser distribuido a, ni utilizado por ninguna persona o entidad que sea ciudadano o residente de un Estado o que esté domiciliado en algún lugar, Estado, país o jurisdicción en el que dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contrario a las leyes o normativas vigentes. Las últimas versiones publicadas del folleto del fondo, dal plantilla precontractual cuando proceda, del Documento de Datos Fundamentales, del informe anual y semestral del fondo, deberán leerse antes de invertir.
Estos documentos están disponibles en inglés sin coste alguno en www.assetmanagement.pictet o en soporte impreso en Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg, o en las oficinas del agente local, distribuidor o agente centralizador del fondo, en su caso.
El Documento de Datos Fundamentales está disponible asimismo en el idioma local de cada país en el que esté registrado el subfondo. El folleto, la plantilla precontractual cuando proceda y los informes anuales y semestrales pueden estar publicados asimismo en otros idiomas; consulte disponibilidad en el sitio web. A efectos de la toma de decisiones en materia de inversión, solo podrán considerarse publicaciones oficiales de los fondos las últimas versiones de los documentos citados.
Un resumen de los derechos de los inversores es disponible (en ingles y en los idiomas de nuestro sitio web) aquí y en www.assetmanagement.pictet en la rubrica "Recursos", en el pie de la página.
La lista de los países en los que está registrado el fondo puede obtenerse en todo momento en Pictet Asset Management (Europe) S.A., que puede tomar la decisión de cancelar los acuerdos adoptados para la comercialización del fondo o sus subfondos en cualquier país determinado.
La información y los datos presentados en este documento no deberán considerarse como una oferta o una incitación para comprar, vender o suscribir títulos u otros instrumentos o servicios financieros.
La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y están sujetas a cambios sin previo aviso. La sociedad gestora no ha tomado ninguna medida para asegurarse de que los valores mencionados en el presente documento son adecuados para un determinado inversor, y este documento no deberá utilizarse como sustituto del ejercicio de un juicio independiente. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias particulares de cada inversor y puede cambiar en el futuro.
Antes de tomar una decisión de inversión, se recomienda a todo inversor que verifique si la inversión en cuestión es apropiada, teniendo en cuenta en particular sus conocimientos y su experiencia en materia financiera, sus objetivos de inversión y su situación financiera, o que obtenga asesoramiento profesional cualificado.
El valor y la renta de cualquiera de los títulos o instrumentos financieros mencionados en este documento puede aumentar o disminuir y es posible que los inversores recuperen un importe inferior al que invirtieron originalmente.
Estas pautas de inversión son directrices internas que pueden ser modificadas en cualquier momento y sin previo aviso dentro de los límites establecidos en el folleto del fondo. Los instrumentos financieros mencionados se indican solo a efectos ilustrativos y no deberán considerarse como una oferta directa, una recomendación o un asesoramiento en materia de inversión. Una referencia a un título específico no es una recomendación para comprar o vender dicho título. Las asignaciones reales están sujetas a cambios y pueden haber variado desde la fecha del documento comercial.
Las rentabilidades pasadas no son una garantía ni un indicador fiable de los futuros resultados. Los datos relativos a la rentabilidad no incluyen las comisiones y los gastos cobrados en el momento de la suscripción o reembolso de las participaciones.
Todos los datos de índices mencionados en el presente son propiedad del Proveedor de datos. Los avisos legales del Proveedor de datos están disponibles en assetmanagement.pictet, en el apartado «Recursos» que figura al pie de página.
El presente documento es una comunicación comercial emitida por Pictet Asset Management y no tiene el alcance necesario para cumplir los requisitos establecidos por MiFID II/MiFIR específicamente relacionados con la investigación de inversiones. Este material no contiene suficiente información para respaldar una decisión de inversión y no deberá utilizarse como base para evaluar las ventajas de invertir en alguno de los productos o servicios ofrecidos o distribuidos por Pictet Asset Management.
Pictet AM no ha adquirido ningún derecho o licencia para reproducir las marcas, los logos o las imágenes que aparecen en el presente documento, pero posee los derechos de uso de las marcas de cualquier entidad del grupo Pictet. Solo a efectos ilustrativos.