Van het begrijpen van menselijk kapitaal tot het ontwikkelen ervan
Menselijk kapitaal is als concept even oud als de moderne economie. De 18e-eeuwse econoom en filosoof Adam Smith beschreef het als ‘de verworven en nuttige vaardigheden van alle inwoners of leden van de samenleving’. Meer recentelijk kreeg Paul Romer in 2018 de Nobelprijs voor de economie voor werk dat zowel menselijk kapitaal als innovatie centraal stelt in de theorie van de economische groei.
Het debat gaat verder dan het belang van het menselijk kapitaal voor de economische groei en gaat over de invloed ervan op het soort groei dat een land ervaart – of het leidt tot een meer inclusieve, en dus duurzame, ontwikkeling.
Maar om een volledig beeld te krijgen van hoe het menselijk kapitaal zich ontwikkelt in opkomende economieën, moeten we verder kijken dan de interacties met het soort instellingen waarmee de traditionele beleggers in opkomende markten het meest vertrouwd zijn. Het volstaat niet om bij het gebruikelijke repertoire van ontmoetingen met overheidsfunctionarissen en senior zakenmensen te blijven, om met de bus van slimme hotels naar kantoren met airconditioning en weer terug te rijden.
Om een volledig beeld te krijgen van hoe het menselijk kapitaal zich ontwikkelt in opkomende economieën moeten we verder kijken dan de interactie met overheidsfunctionarissen en hogere zakenmensen.
Een van de manieren waarop wij een visie ontwikkelen over de sociale en economische ontwikkelingen in de landen waarmee we werken, is door een partnerschap op te bouwen met EMpower, een gerespecteerde en innovatieve liefdadigheidsinstelling die zich richt op jongeren in opkomende economieën. De contacten met de programmamanagers in belangrijke regio's en landen geven ons een perspectief op het terrein en brengen ons in contact met mensen tot wie we anders nooit toegang zouden hebben.
Een van die programma's is Mamelani Projects in Zuid-Afrika.2 Mamelani is opgericht door jonge ontwikkelingswerkers uit de gemeenschap om de vele dakloze jongeren in Kaapstad te helpen die in de institutionele zorg zijn opgegroeid, vaak weeskinderen of slachtoffers van de Zuid-Afrikaanse aidsepidemie. Dankzij EMpower heeft beleggingsbeheerder Robert Simpson van Pictet AM onlangs de kans gekregen om de directeur van Mamelani, Gerald Jacob, te ontmoeten. Hij zag met eigen ogen hoe Mamelani het menselijk kapitaal van de lokale jeugd op een alomvattende manier opbouwt door persoonlijke emotionele steun, onderwijs en training in levensvaardigheden te combineren – en eigen ondersteunende netwerken te helpen ontwikkelen.
"Het hielp me bij mijn gesprekken met de Zuid-Afrikaanse regering over hoe een evenwicht te vinden tussen onmiddellijke fiscale overwegingen en het beschermen van de bronnen van groei op lange termijn", zei Simpson.
Tijdens andere recente reizen hebben andere leden van het team van Pictet AM voor obligaties uit opkomende markten tijd doorgebracht bij door EMpower gesponsorde goede doelen in Brazilië en Argentinië. Elke ontmoeting heeft ons een schat aan inzicht bijgebracht voor onze landenanalyse.
Deze inzichten helpen ons, op hun beurt, om beter onderbouwde en meer gerichte gesprekken te voeren met de beleidsmakers en bedrijfsleiders die de macht hebben om beleid te beïnvloeden dat een impact heeft op de ontwikkeling van menselijk kapitaal. Het overbrengen van de juiste boodschap zal uiteindelijk goed zijn voor de mensen in het land. Het zal er ook toe bijdragen dat we het kapitaal van onze beleggers beter beheren en, naar wij hopen, hun rendement op lange termijn verbeteren.
Dit promotiedocument wordt uitgegeven door Pictet Asset Management (Europe) S.A.. Het richt zich niet tot en is niet bedoeld voor verspreiding aan of gebruik door enige persoon of entiteit die inwoner is van of gevestigd is in enige plaats, staat, land of rechtsgebied waar een dergelijke verspreiding, publicatie, beschikbaarheid of gebruik zou indruisen tegen wet- of regelgeving. Alvorens te beleggen, moeten de recentste versie van het fondsprospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, het Essentiële-informatiedocument en de jaar- en halfjaarverslagen worden gelezen. Deze zijn kosteloos beschikbaar, in het Engels op www.assetmanagement.pictet of in papieren vorm bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Luxembourg of bij het kantoor van de eventuele lokale agent, distributeur of centraal administratiekantoor van het fonds.
Het Essentiële-informatiedocument is ook verkrijgbaar in de lokale taal van elk land waar het compartiment is geregistreerd. Mogelijk zijn het prospectus, het Precontractuele model indien van toepassing, en de jaar- en halfjaarverslagen ook verkrijgbaar in andere talen. Raadpleeg de website voor de andere beschikbare talen. Uitsluitend de meest recente versie van deze documenten is geschikt als basis voor beleggingsbeslissingen.
De samenvatting van de rechten van beleggers (in het Engels en in de verschillende talen van onze website) vindt u hier en op www.assetmanagement.pictet onder de kop "Middelen” onderaan de pagina.
De lijst van landen waar het fonds is geregistreerd is verkrijgbaar bij Pictet Asset Management (Europe) S.A., die kan beslissen om de gemaakte afspraken voor de marketing van het fonds of compartimenten van het fonds in elk gegeven land te beëeindigen.
De in dit document verstrekte informatie en gegevens mogen niet worden beschouwd als een aanbod of uitnodiging om effecten of financiële instrumenten te kopen, te verkopen of erop in te schrijven.
De informatie, opinies en ramingen vermeld in dit document weerspiegelen een oordeel op de oorspronkelijke publicatiedatum en kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd. Beheermaatschappij heeft geen stappen ondernomen teneinde te waarborgen dat de effecten waarnaar in dit document wordt verwezen geschikt zijn voor een bepaalde belegger en dit document vervangt niet een eigen onafhankelijke beoordeling. De fiscale behandeling is afhankelijk van de individuele omstandigheden van elke belegger en kan in de toekomst gewijzigd worden.
Alvorens een beleggingsbesluit te nemen, wordt elke belegger aangeraden te controleren of deze belegging geschikt is, rekening houdend met zijn kennis en zijn ervaring in financiële zaken, zijn beleggingsdoelstellingen en zijn financiële situatie, of om specifiek professioneel advies in te winnen.
De waarde en de opbrengsten verbonden met de effecten of financiële instrumenten vermeld in dit document kunnen zowel dalen als stijgen en als gevolg hiervan is het mogelijk dat beleggers hun oorspronkelijke inleg niet geheel terugkrijgen.
Deze beleggingsrichtlijnen zijn interne richtlijnen die binnen de beperkingen van het fondsprospectus op elk moment en zonder kennisgeving kunnen worden gewijzigd. De genoemde financiële instrumenten worden slechts ter illustratie vermeld en mogen niet worden beschouwd als een direct aanbod, beleggingsaanbeveling of beleggingsadvies. Verwijzing naar specifieke effecten is geen aanbeveling om deze effecten te kopen of verkopen. De feitelijke allocaties kunnen worden gewijzigd en kunnen sinds de datum van het marketingmateriaal zijn veranderd.
Resultaten uit het verleden zijn geen garantie of betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. De behaalde resultaten gelden exclusief de commissies en vergoedingen die berekend worden bij inschrijving op of terugkoop van aandelen.
Eventueel hierin vermelde indexgegevens blijven eigendom van de gegevensaanbieder. De Data Vendor Disclaimers (disclaimers van de gegevensaanbieders) zijn te raadplegen op assetmanagement.pictet, onder het kopje ‘Middelen’ onder aan de pagina.
Dit document is een door Pictet Asset Management uitgegeven marketingcommunicatie en valt niet onder enige specifiek aan beleggingsonderzoek gerelateerde MiFID II/MiFIR-vereisten. Dit materiaal bevat niet voldoende informatie om een beleggingsbesluit te ondersteunen. U kunt er niet op vertrouwen om te beoordelen of een belegging in door Pictet Asset Management aangeboden of gedistribueerde producten of diensten u voordelen biedt.
Pictet AM heeft geen rechten of licentie om de handelsmerken, logo's of afbeeldingen in dit document te reproduceren maar heeft wel het recht om het handelsmerk van entiteiten van de Pictet-groep te gebruiken. Uitsluitend ter illustratie.