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Mentre alcuni Paesi sembrano aver superato il picco dei contagi, molti altri Stati, fra cui USA e Regno Unito, sono ancora in difficoltà. L’impatto del Coronavirus ha segnato in modo netto l’economia del mese appena trascorso, ma non vanno trascurati i primi segnali di miglioramento.
I dati economici sono drammatici, ma le scelte dei mercati finanziari si basano su fattori diversi. Le borse si aspettavano una significativa recessione a livello globale in questa prima metà dell’anno e al momento si mostrano fiduciose nel fatto che presto si verificherà un rimbalzo.
A impedire la catastrofe ci sono in primo luogo le imponenti misure di politica economica messe in campo da istituzioni nazionali e internazionali, ma anche le decisioni di politica fiscale e monetaria svolgono un ruolo fondamentale per la tenuta del sistema. Queste misure infatti hanno permesso la stabilizzazione del mercato americano e, di conseguenza, la riduzione dei tassi reali e il recupero delle attività azionarie.
Ad aprile le attività azionarie scontano una recessione dei profitti del 25-30% a livello globale. Il dato appare in linea con quanto sta avvenendo sul piano macroeconomico, ma potrebbe aggravarsi fino a raggiungere, nello scenario peggiore, il 35-40%. Secondo diversi esperti però la recessione più importante si è già verificata nel mese di marzo e per il futuro si attendono miglioramenti.
È importante considerare che in questo momento i mercati sono vicini a una zona di equilibrio. È pertanto consigliabile un atteggiamento prudente dal punto di vista delle attività di portafoglio, monitorando in modo continuo e capillare le informazioni e le previsioni disponibili prima di effettuare qualsiasi scelta di investimento.
Diversi Paesi hanno già iniziato a far ripartire le proprie economie, adottando misure di sicurezza basate su distanziamento sociale e DPI. Per una ripresa efficace però c’è bisogno di dati certi sui quali fondare lo sblocco del settore dell’offerta aggregata. Mentre fabbriche e attività commerciali riaprono a poco a poco, la comunità internazionale ripone grandi speranze negli studi sui test sierologici, che potrebbero individuare i soggetti immuni in grado di tornare a svolgere le proprie attività senza rischi.
Dopo settimane di polemiche, l’Eurogruppo ha approvato la messa a punto di un Recovery fund con una dotazione di almeno 1.500 miliardi di euro. Entro mercoledì 6 maggio la Commissione elaborerà una proposta per il funzionamento del fondo, che sarà finanziato da obbligazioni ma ancora non è chiaro se concederà prestiti o sovvenzioni a fondo perduto. L’Eurogruppo sta lavorando anche al progetto di un MES “sanitario”, sottoposto alla sola condizione di utilizzarne le risorse per le spese sanitarie legate al COVID-19. La linea di credito avrebbe un tetto massimo di 240 miliardi, cui ciascuno Stato potrebbe attingere fino al 2% del proprio PIL.
Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.
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