Educazione finanziaria

Quali fattori incidono sugli investimenti?

Settembre 2016

Sono molti gli aspetti che influenzano l’andamento degli investimenti: dai dati macroeconomici alle aspettative per la pubblicazione dei bilanci semestrali fino ai tassi di interesse.

Spesso negli articoli e nelle analisi sui movimenti delle piazze finanziarie mondiali si può leggere di “umore del mercato”. Si tratta di scelte difficili da descrivere nell’immediato che vengono prese in poco tempo dagli operatori, sia umani che robot. Ma a bocce ferme si comprende il senso di queste decisioni. Ci sono però altri fattori che incidono sugli investimenti che è più facile tenere sott’occhio.

Fattori macroeconomici
Prodotto interno lordo, inflazione, tasso di occupazione, produzione industriale, propensione al consumo. Sono tutti indicatori che fotografano lo stato di salute dell’economia di un Paese attraverso i dati macroeconomici e influenzano in un senso o nell’altro anche le scelte degli investitori: se il clima è positivo è probabile che ci sarà una crescita economica e di conseguenza l’azionario sarà ambito, perché offre buoni rendimenti in tempi di espansione. Il discorso cambia invece se è in atto una recessione: in questo caso verranno privilegiati i beni rifugio come i metalli preziosi o i bond, perché ridurranno al minimo il rischio di perdite.

Le vicende politiche
Occhio anche alle vicende politiche, che possono cambiare le carte in tavola a prescindere dall’attuale salute economica di un Paese. La Brexit ne è un chiaro esempio: molti operatori di mercato avevano preso posizioni che privilegiavano lo status quo, salvo poi correre ai ripari una volta aperte le urne e decretata l’uscita della Gran Bretagna dall’Unione Europea.

L’importanza delle aspettative
A volte può capitare che, più che i buoni risultati operativi raggiunti, per un’azienda sia importante rispettare le aspettative per vedere il proprio titolo in verde. Le stime fatte dagli analisti assumono così una rilevanza fondamentale, perché quando una società pubblica il proprio bilancio semestrale può deludere le attese nonostante buone performance. E questo si traduce in azioni in discesa. Ci sono poi le valutazioni delle società di rating e i report delle banche di investimento. Nel primo caso, gli istituti assegnano un voto alla salute finanziaria di una compagnia, con ovvie ripercussioni sui mercati. Nel secondo viene fissato un target price (prezzo obiettivo) che le azioni dovrebbero avere in borsa e raccomandano tre possibilità: sell (vendere), hold (mantenere) o buy (comprare). Consigliano di vendere se prevedono che il calo nei successivi sei mesi supererà il 15% dell’attuale valore. Suggeriscono di mantenere se il valore rimarrà invariato o al massimo potremo assistere a un +5% e comprare se si attendono che il titolo vada oltre il +15% in un semestre.

Le variazioni dei tassi
Le Banche Centrali di ogni Paese indicano decidono di alzare o abbassare i tassi di interesse a seconda di come si attendono andrà l’economia. I titoli che più risentono di queste variazioni sono le obbligazioni a tasso fisso: se i tassi di interesse salgono si abbassa il prezzo, perché vengono venduti i titoli a basso rendimento per comprare quelli con rendimenti maggiori. Attenzione però anche alle ripercussioni sui tassi di interesse: se vengono ritoccati all’insù i tassi di interesse sui mutui, ci si attende che il settore edile reagirà negativamente, perché pagando tassi più alti le famiglie non saranno più incentivate a comprare case come prima.

Politica Finanza Comportamentale Macroeconomia Volatilità Asset Management

Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.

Il Documento contenente le informazioni chiave è disponibile anche nella lingua locale di ciascun paese in cui il comparto è registrato. Il prospetto, il modello precontrattuale se applicabile, nonché il bilancio annuale e la relazione semestrale possono essere consultati anche in altre lingue. Si rimanda al sito web per le altre lingue disponibili. Solo la versione più recente di tali documenti è affidabile per prendere le decisioni d’investimento.

La sintesi dei diritti degli investitori (in inglese e nelle diverse lingue del nostro sito Web) è disponibile qui e su www.assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.

L’elenco dei Paesi in cui il fondo è registrato può essere ottenuto in qualsiasi momento presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., che può decidere di risolvere gli accordi presi per la commercializzazione del fondo o di comparti del fondo in ogni singolo Paese.

Le informazioni e i dati contenuti nel presente documento non costituiscono una offerta o una sollecitazione per l’acquisto, la vendita o la sottoscrizione di titoli o altri strumenti o servizi finanziari.

Tutte le informazioni, le opinioni e le stime qui contenute riflettono un giudizio espresso al momento della pubblicazione e sono suscettibili di modifica senza preavviso. La società di gestione non ha preso alcuna misura atta a garantire che i fondi indicati nel presente documento siano adeguati per un particolare tipo di investitore. Il presente documento non deve pertanto sostituire un giudizio indipendente. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale dell’investitore e può subire modifiche nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento si raccomanda all’investitore di verificarne l’appropriatezza tenendo conto in particolare della propria conoscenza ed esperienza in materia finanziaria, dei propri obiettivi d’investimento e della propria situazione finanziaria, ricorrendo ove necessario a una consulenza professionale specifica.

Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito.

Le presenti linee guida per gli investimenti sono linee guida interne soggette a cambiamento in qualsiasi momento e senza preavviso, nei limiti del prospetto del fondo. Gli strumenti finanziari menzionati vengono indicati unicamente per finalità illustrative e non devono essere considerati come una offerta diretta, una raccomandazione d’investimento o una consulenza per gli investimenti. Il riferimento a un titolo specifico non costituisce una raccomandazione per l'acquisto o la vendita dello stesso. Le allocazioni effettive sono soggette a cambiamenti e potrebbero essere cambiate dalla data del materiale di marketing.

Le performance del passato non sono indicative e non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri. I dati relativi alla performance non comprendono le commissioni e gli altri oneri addebitati al momento della sottoscrizione o del rimborso delle quote o azioni.

Tutti i dati dell’indice qui riportati restano di proprietà del Fornitore dei dati. Le Note legali del Fornitore dei dati sono disponibili su assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.

Il presente documento è una comunicazione di marketing emessa da Pictet Asset Management e non rientra nel campo di applicazione dei requisiti MiFID II/MiFIR specificamente collegati alla ricerca per gli investimenti. Questo materiale non contiene informazioni sufficienti per supportare una decisione d’investimento e non deve costituire la base per valutare i meriti di un investimento in qualsiasi prodotto o servizio offerto o distribuito da Pictet Asset Management.

Pictet non ha acquisito i diritti o l’autorizzazione per riprodurre i marchi commerciali, i logo o le immagini riportati in questo documento, a parte il suo diritto di utilizzare i marchi commerciali del Gruppo Pictet. Unicamente per finalità illustrative.

ISCRIVITI ALLA NOSTRA NEWSLETTER

Quali fattori incidono sugli investimenti?

Sono molti gli aspetti che influenzano l’andamento degli investimenti: dai dati macroeconomici alle aspettative per la pubblicazione dei bilanci semestrali fino ai tassi di interesse.