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Il rating è utilizzato per calcolare il rendimento delle obbligazioni emesse dall’impresa e, quindi, esprime il costo del debito per l’emittente. Per le banche è uno dei fattori che determinano il costo del prestito e le condizioni di rimborso. Per gli investitori è un utile strumento di monitoraggio del valore del proprio investimento nel tempo: la retrocessione di una o più classi da parte di un’agenzia di rating rappresenta un evidente segnale di allerta.
La procedura di attribuzione del rating inizia con l’analisi delle caratteristiche economico-finanziarie della società. Gli analisti verificano sia parametri quantitativi (i bilanci, la redditività, la capacità di produrre risorse e reddito, i flussi di cassa, etc.), sia fattori qualitativi come l’affidabilità, le capacità della direzione e la credibilità dei progetti aziendali. Inoltre, l’agenzia consulta la Centrale dei rischi, monitora i movimenti di denaro e le attività della società e intervista i vertici aziendali.
I parametri vengono poi confrontati con quelli delle altre imprese che operano nello stesso comparto, con le caratteristiche del settore e con l’andamento del mercato. Spesso, inoltre, le agenzie emettono due rating diversi distinguendo tra breve e lungo termine. Una volta stabilito, il rating viene espresso in una scala di valore alfabetica ed è pubblicato sul sito dell’agenzia e sui principali mezzi di informazione finanziaria.
Ci sono due approcci per la stima del rating: uno matematico-quantitativo e uno qualitativo. Quest’ultimo, utilizzato dalle principali agenzie mondiali, si basa sull’analisi di un ventaglio di informazioni ampio e non rigidamente strutturato. Le scale di valori variano in base all’agenzia che assegna il giudizio, ma in genere titoli fino a “BBB” sono considerati investimenti relativamente sicuri, mentre le obbligazioni al di sotto di questa soglia vengono chiamate speculative perché presentano maggiori profili di rischio, ma potenzialmente anche di guadagno.
Il rating sul debito di una società (detto rating di credito) è solo uno dei tipi di rating esistenti. Tra gli altri, i rating di credito internazionale valutano i rischi per l’investitore che trasferisca nella propria valuta i titoli espressi nella moneta di un altro Stato. Ancora, i rating sul debito delle nazioni sono emessi in base alla capacità dimostrata dai vari Stati nel fronteggiare i propri debiti, mentre il cosiddetto “Country ceiling rating” valuta i rischi di investimento in un Paese che potrebbe attuare misure per bloccare le uscite di capitale dai propri confini.
Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.
Il Documento contenente le informazioni chiave è disponibile anche nella lingua locale di ciascun paese in cui il comparto è registrato. Il prospetto, il modello precontrattuale se applicabile, nonché il bilancio annuale e la relazione semestrale possono essere consultati anche in altre lingue. Si rimanda al sito web per le altre lingue disponibili. Solo la versione più recente di tali documenti è affidabile per prendere le decisioni d’investimento.
La sintesi dei diritti degli investitori (in inglese e nelle diverse lingue del nostro sito Web) è disponibile qui e su www.assetmanagement.pictet nella sezione "Risorse" a piè di pagina.
L’elenco dei Paesi in cui il fondo è registrato può essere ottenuto in qualsiasi momento presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., che può decidere di risolvere gli accordi presi per la commercializzazione del fondo o di comparti del fondo in ogni singolo Paese.
Le informazioni e i dati contenuti nel presente documento non costituiscono una offerta o una sollecitazione per l’acquisto, la vendita o la sottoscrizione di titoli o altri strumenti o servizi finanziari.
Tutte le informazioni, le opinioni e le stime qui contenute riflettono un giudizio espresso al momento della pubblicazione e sono suscettibili di modifica senza preavviso. La società di gestione non ha preso alcuna misura atta a garantire che i fondi indicati nel presente documento siano adeguati per un particolare tipo di investitore. Il presente documento non deve pertanto sostituire un giudizio indipendente. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale dell’investitore e può subire modifiche nel tempo. Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento si raccomanda all’investitore di verificarne l’appropriatezza tenendo conto in particolare della propria conoscenza ed esperienza in materia finanziaria, dei propri obiettivi d’investimento e della propria situazione finanziaria, ricorrendo ove necessario a una consulenza professionale specifica.
Il valore dei titoli o degli strumenti finanziari menzionati nel presente documento, e il reddito che ne deriva, possono tanto aumentare quanto diminuire e vi è la possibilità che l’investitore non ottenga in restituzione l’intero capitale originariamente investito.
Le presenti linee guida per gli investimenti sono linee guida interne soggette a cambiamento in qualsiasi momento e senza preavviso, nei limiti del prospetto del fondo. Gli strumenti finanziari menzionati vengono indicati unicamente per finalità illustrative e non devono essere considerati come una offerta diretta, una raccomandazione d’investimento o una consulenza per gli investimenti. Il riferimento a un titolo specifico non costituisce una raccomandazione per l'acquisto o la vendita dello stesso. Le allocazioni effettive sono soggette a cambiamenti e potrebbero essere cambiate dalla data del materiale di marketing.
Le performance del passato non sono indicative e non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri. I dati relativi alla performance non comprendono le commissioni e gli altri oneri addebitati al momento della sottoscrizione o del rimborso delle quote o azioni.
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Il presente documento è una comunicazione di marketing emessa da Pictet Asset Management e non rientra nel campo di applicazione dei requisiti MiFID II/MiFIR specificamente collegati alla ricerca per gli investimenti. Questo materiale non contiene informazioni sufficienti per supportare una decisione d’investimento e non deve costituire la base per valutare i meriti di un investimento in qualsiasi prodotto o servizio offerto o distribuito da Pictet Asset Management.
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