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Come è normale che sia, i Paesi Emergenti stanno affrontando la pandemia e il rilancio delle attività economiche a diverse velocità e con differenti modalità. D’altronde, come potrebbero muoversi allo stesso modo Paesi tanto eterogenei come Argentina, Brasile, Cile, Cina, Colombia, Repubblica Ceca, Egitto, Grecia, Ungheria, India, Indonesia, Corea, Kuwait, Malesia, Messico, Pakistan, Perù, Filippine, Polonia, Qatar, Russia, Arabia Saudita, Sud Africa, Taiwan, Thailandia, Turchia ed Emirati Arabi Uniti? C’è però un tratto che li accomuna e cioè lo scenario economico, sociale e sanitario incerto nel quale ci troviamo ancora oggi.
Molti tra questi Paesi sono stati toccati parzialmente dalle prime ondate della pandemia, ma purtroppo hanno ancora tassi di vaccinazione molto bassi, che li possono esporre a nuove varianti del COVID-19 con tutto ciò che ne consegue sul piano economico. Oltre alla situazione pandemica però vano registrati altri elementi che vanno a comporre lo scenario globale: la grande liquidità che le Banche Centrali stanno continuando a iniettare nel mercato e gli stimoli fiscali, per esempio, ma anche la ripartenza dell’inflazione e l’alta richiesta di materie prime che infatti ha spinto il petrolio ai massimi dal 2014. E non va dimenticato che la Cina, al momento la seconda economia mondiale, sta iniziando a scricchiolare dal punto di vista economico.
A fine 2020 il debito pubblico globale valeva il 97% del PIL mondiale, un problema per le economie avanzate ma anche per i Paesi emergenti e in via di sviluppo. Con i tassi di interesse che lievitano e gran parte del debito in valuta estera, sono proprio i Paesi meno facoltosi che rischiano una dolorosa ristrutturazione del debito. Ed è quanto ha sottolineato di recente anche il Fondo Monetario Internazionale, perché la ristrutturazione permette da una parte di evitare gli effetti negativi di un default e dall’altra parte di avere liquidità per la spesa pubblica e per aiutare lo sviluppo dell’economia.
Il cambiamento climatico è un problema per tutti gli esseri umani, ma chi è più vulnerabile sono proprio i Paesi emergenti. Ecco perché sono anche i più attenti alla transizione ecologica e stanno sperimentando la collocazione di innovativi green bond.
Secondo uno studio dell’Università di Cambridge commissionato da Pictet AM, il cambiamento climatico potrebbe tagliare il PIL pro capite mondiale del 45% entro il 2100. Un disastro per chi ha già un PIL pro capite basso come i Paesi emergenti. Infatti, i più avanzati tra questi Paesi si stanno già posizionando per fare da capofila della rivoluzione green: la Cina è già la prima della classe nelle cellule fotovoltaiche e l’India ha lanciato uno dei principali programmi globali di espansione delle fonti rinnovabili.
E non si limitano a questo: Qian Zhang, Senior Client Portfolio Manager per il team Fixed Income Emerging Market Corporate and Greater China Debt di Pictet Asset Management, ha posto l’accento anche sulle obbligazioni societarie. Sempre più aziende infatti stanno puntando su modalità innovative per finanziarsi: le obbligazioni legate alla sostenibilità, emesse con obiettivi specifici chiamati SPT (Sustainability Performance Target), sono legate a per esempio alla riduzione delle emissioni oppure al potenziamento delle risorse idriche. Si tratta di obbligazioni che permettono di incentivare iniziative sostenibili e, nel caso in cui l'emittente non dovesse raggiungere gli obiettivi prefissati, gli investitori ricevono cedole più alte di almeno 25 punti base ogni anno. Insomma, conviene a tutti centrare gli obiettivi di transizione energetica.
Il presente materiale di marketing è emesso da Pictet Asset Management (Europe) S.A. Esso non è indirizzato a, e non è concepito per la distribuzione a o l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona o entità avente cittadinanza, residenza o ubicazione in qualsiasi località, Stato, Paese o giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, messa a disposizione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari. Prima di effettuare qualsiasi investimento, è necessario leggere l’ultimo prospetto del fondo, del modello precontrattuale se applicabile, del Documento contenente le informazioni chiave, il bilancio annuale e la relazione semestrale. Questi documenti sono disponibili gratuitamente in inglese sul sito www.assetmanagement.pictet, o in forma cartacea presso Pictet Asset Management (Europe) S.A., 6B, rue du Fort Niedergruenewald, L-2226 Lussemburgo, o presso l’ufficio dell’agente locale, del distributore o dell’eventuale agente di centralizzazione del fondo.
Il Documento contenente le informazioni chiave è disponibile anche nella lingua locale di ciascun paese in cui il comparto è registrato. Il prospetto, il modello precontrattuale se applicabile, nonché il bilancio annuale e la relazione semestrale possono essere consultati anche in altre lingue. Si rimanda al sito web per le altre lingue disponibili. Solo la versione più recente di tali documenti è affidabile per prendere le decisioni d’investimento.
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