La Chine est-elle encore source d’opportunités pour les investisseurs ?

La Chine connaît un ralentissement de son économie depuis la crise du Covid

Octobre 2023

Terre d'Epargne

La Chine peut afficher une croissance de 5% en 2023, selon le Fonds monétaire international (FMI). Le pays connaît actuellement un ralentissement économique.

La Chine a longtemps profité aux investisseurs. En effet, la plupart des entreprises cotées implantées là-bas ont réussi à doper leurs ventes, au cours des deux dernières décennies. Elles sont aidées par la taille du marché : le pays compte plus d’un milliard d’habitants.

Comment la Chine a stabilisé son tissu économique

Le développement des classes moyennes de la Chine profite aux sociétés chinoises elles-mêmes. Les activités faisant la force et la puissance économiques du pays ont été rejointes par un grand nombre de sociétés de technologie et de grande consommation. Ainsi, les matières premières et l’industrie occupent aujourd’hui un poids moins important sur le marché des actions. Cela confère au tissu économique du pays un profil de croissance plus stable, lui ayant permis de bien résister au choc lié à la crise du coronavirus.

La diversification économique n’est pas la seule explication à cette résilience des marchés chinois. Depuis 2017, la Chine a mis l’accent sur une croissance de qualité. Elle rompt avec la course effrénée à la production. Elle a éradiqué une partie de ses surcapacités industrielles. Dans certains secteurs, elle a encouragé les rapprochements d’entreprises pour favoriser l’émergence de géants solides.

La Chine, une croissance avec des hauts et des bas

Alors qu’elle était le pays d’origine de la pandémie, la Chine a été la première à éradiquer le virus. Ses grands secteurs économiques ont fortement redémarré. Sa croissance a été de 8,1% en 2021. Le rebond a pris les marchés par surprise.
Cependant, selon le FMI en octobre 2023, la croissance chinoise a chuté à 3% en 2022. C’est son chiffre le plus bas depuis 1976 (exception faite de 2020). L’économie de la Chine se trouvait au diapason de l’économie mondiale et n’a pas joué son rôle de locomotive pour la première fois depuis des dizaines d’années. Le Fonds monétaire international (FMI) estime la croissance de la Chine pour 2023 à 5%. Ce rebond est dû à la reprise de la consommation et à de récentes mesures de soutien du gouvernement pour relancer l’économie.

Les orientations gouvernementales renforcent la résilience du marché chinois

Les grandes orientations du quatorzième plan quinquennal (2021-2025) sont destinées à renforcer cette économie résiliente. Ce plan affiche une volonté de développer toujours plus les investissements technologiques, y compris les plus haut de gamme. Il prend l’engagement de faire baisser les émissions de carbone. Il maintient les exigences déjà amorcées de croissance tirée par la qualité et non par les volumes. Surtout, il envisage la croissance de la demande intérieure, appelée à se développer avec l’augmentation du nombre de ménages de classes moyennes.

Cette orientation vers la demande intérieure est aussi due à un constat important : la soif de consommation de la population est loin d’être étanchée. Les baby-boomers correspondent en Chine à la génération née dans les années 1960. Ils représentent 250 millions de personnes. Parmi eux, se trouve une classe moyenne aisée. Elle est capable de financer des voyages dans toute l’Asie, du tourisme pour des interventions chirurgicales esthétiques, du matériel informatique de pointe… Ainsi, le segment de la consommation premium augmente beaucoup plus vite que le secteur de la grande consommation.

Investisseurs : faut-il prendre date sur le marché chinois dès maintenant ?

Le CSI 300 regroupe les 300 plus importantes sociétés cotées aux Bourses de Shanghai et de Shenzhen. En octobre 2023, il est tombé à son plus bas niveau depuis février 2019. Il a perdu environ 17% en presque neuf mois. Les raisons de cette chute viennent des difficultés financières du secteur immobilier et les tensions géopolitiques entre l’Empire du milieu et les États-Unis. Ces deux raisons se conjuguent à une économie peinant à retrouver sa vigueur d’avant-Covid. Les investisseurs fuient. Selon HBSC, un rebond en fin d’année est encore possible, compte tenu de l’orientation politique et des programmes de rachat d’actions

L'essentiel à retenir

Les entreprises chinoises ont connu un rebond en 2021, mais la croissance est au plus bas depuis 2022.
Elles profitent d’une demande intérieure soutenue et d’une situation financière saine.
Cependant, les difficultés du secteur immobilier plombent l’économie chinoise.

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