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L’exercice des droits de vote chez Pictet Asset Management

Juillet 2021

Exercice des droits de vote

Nous utilisons notre pouvoir d’investisseur pour susciter un changement positif. Nous exerçons systématiquement nos droits de vote dans le meilleur intérêt de nos clients.

Exercice des droits de vote et des responsabilités

Le but principal de notre vote est de protéger et de promouvoir les droits et les intérêts à long terme de nos clients en tant qu’actionnaires. Nous considérons qu’il est de notre responsabilité d’engager et de remettre en question la gestion des sociétés afin de nous assurer que les émetteurs dans lesquels nous investissons pour le compte de nos clients sont bien exploités, respectent leur stratégie et apportent de la valeur aux actionnaires. Nous visons à soutenir une culture forte de la gouvernance d’entreprise, une gestion efficace des questions environnementales et sociales et un reporting complet selon des normes crédibles.

Périmètre du vote

Actions

Pour nos fonds actions, le périmètre des portefeuilles et titres sur lesquels nous exerçons les droits de vote est défini comme suit:

  • 1. Pour les fonds gérés de façon active, notre objectif est de voter sur 100% des titres en portefeuille.
  • 2. Pour les stratégies passives, nous cherchons à voter sur des sociétés dont la pondération représente 80% des indices de référence sous-jacents. Cet objectif peut être revu à la hausse ou à la baisse pour certaines stratégies spécifiques en fonction de facteurs comme la taille du portefeuille, la région ou la capitalisation boursière.
  • 3. Pour les comptes ségrégués, y compris les mandats et fonds de tiers (délégation de gestion) gérés par Pictet Asset Management, les clients qui nous délèguent l’exercice des droits de vote ont le choix entre la politique de Pictet Asset Management et leur propre politique de vote. 

Multi-actifs

Pour nos fonds multi-actifs, le vote est réalisé à partir des fonds actions sous-jacents gérés par Pictet Asset Management et nous cherchons également à voter lorsque nous détenons des participations directes dans des sociétés.

Lignes directrices de vote

Nos lignes directrices de vote se basent sur les bonnes pratiques de gouvernance d’entreprise, y compris la composition du conseil d’administration, la rémunération des dirigeants, la gestion du risque et les droits des actionnaires. Étant donné que les intérêts à long terme des actionnaires sont la priorité absolue, nous ne soutenons pas toujours la direction des sociétés et nous pouvons voter contre elle de temps à autre. Nous nous réservons également le droit de nous écarter de notre politique de vote pour tenir compte de circonstances propres à l’entreprise.

Pour faciliter l’exercice du vote, nous faisons appel aux services de conseillers tiers, dont l’expertise et l’expérience internationale nous permettent de voter lors de toutes les assemblées d’entreprise concernées dans le monde entier. 

Veuillez vous référer à l’Annexe D (bonnes pratiques de gouvernance d’entreprise) de notre Politique d’investissement responsable pour obtenir plus d’informations:

 Pdf Politique d’investissement responsable          

Entreprises familiales/à actionnaire majoritaire

Pour les entreprises familiales/à actionnaire majoritaire (c.-à-d. quand un actionnaire ou groupe d’actionnaires contrôle plus de 30% des droits économiques ou de vote), nous appliquons un seuil inférieur pour l’indépendance du conseil d’administration afin de tenir compte des réalités de la structure de leur actionnariat. Alors que nous réclamons généralement qu’une majorité des membres des conseils d’administration soient indépendants de la direction ou des actionnaires de référence, pour les entreprises contrôlées par une famille, nous exigeons que seulement 33% des administrateurs soient indépendants (sauf si l’obligation en vigueur dans le pays où la société est cotée est inférieure).

Japon

Pour les sociétés japonaises dont le conseil d’administration ne compte aucun membre féminin, nous nous engageons à voter «abstention» au sujet des candidats masculins aux conseils d’administration sans administratrices. Nous considérons que la diversité au sein des conseils d’administration peut renforcer la gouvernance d’entreprise et la supervision stratégique. Elle peut également favoriser l’innovation, améliorer la gestion du risque et resserrer les liens avec les clients, les collaborateurs et les partenaires commerciaux. 

Le but principal de notre vote est de protéger et de promouvoir les droits et les intérêts à long terme de nos clients en tant qu’actionnaires.

Eric Borremans
Eric Borremans Head of Environmental Social & Governance

Recherche et exécution

Afin d’assumer ses responsabilités en matière de vote, Pictet Asset Management fait appel aux services de spécialistes tiers pour obtenir des recherches et faciliter l’exécution des décisions de vote lors de toutes les assemblées d’entreprises concernées dans le monde entier. Les spécialistes tiers sont chargés de recueillir des convocations aux assemblées pour toutes les participations et de rechercher les implications de chaque résolution en fonction des directives de vote définies par Pictet Asset Management. Toutes les recommandations sont communiquées aux équipes d’investissement concernées et à l’équipe ESG.

Pictet Asset Management se réserve systématiquement le droit de s’écarter des recommandations de vote de tiers au cas par cas afin d’agir dans le meilleur intérêt de ses clients. De telles divergences peuvent provenir des équipes d’investissement ou de l’équipe ESG et doivent être étayées par une justification écrite.

Activité de vote

Les graphiques suivants présentent une vue d’ensemble de l’activité de vote de Pictet Asset Management en 2020. Il s’agit de données agrégées collectées au cours de l’année.

1. Votes agrégés en 2020

Vue d’ensemble des assemblées générales

En 2020, Pictet Asset Management a voté lors de 5 510 assemblées générales sur les 5 809 assemblées générales où il était possible de voter au sujet d’investissements en gestion actions passive ou active. Nous avons voté «contre» (y compris «abstention» ou «vote non exprimé») à au moins une résolution lors de 2 227 assemblées générales et n’avons pas voté lors de 299 assemblées.

Fig. 1 – Activité de vote en 2020
ESG_meetings.jpg

Source: Pictet Asset Management, ISS – Décembre 2020

Résolutions de la direction

Sur 60 213 résolutions de la direction, nous avons voté contre la direction sur 5 601 points (9%), nous avons soutenu la direction sur 54 052 points (90%) et nous nous sommes abstenus sur 560 points (1%).

Nous avons voté contre la direction sur des résolutions principalement liées à la nomination d’administrateurs ou à des sujets du conseil de surveillance (40%), à des rémunérations hors salaires (20%), à la capitalisation, y compris des autorisations d’émissions d’actions, des fractionnements d’actions et des conversions de titres (15%),  à des affaires courantes, comme l’approbation des rapports, des changements de nom et des statuts techniques, entre autres (14%) et à des réorganisations et des fusions (10%).

Fig. 2 - Ventilation des résolutions de la direction non soutenues
breakdown-of-management-resolutions.jpg

Source: Pictet Asset Management, ISS, décembre 2020

Résolutions d’actionnaires

Nous avons voté contre 425 résolutions d’actionnaires sur 1 945 propositions (22%).

Les principales catégories de résolutions d’actionnaires que nous n’avons pas soutenues sont liées aux administrateurs (34%), aux affaires courantes, telles que des demandes de nomination d’un président indépendant à la tête du conseil d’administration (15%), d’autres résolutions (15%) et des résolutions liées à la santé ou l’environnement (13%).

Fig. 3 - Ventilation des résolutions d’actionnaires non soutenues
breakdown-of-shareholders-resolutions.jpg

Source: Pictet Asset Management, ISS – Décembre 2020

Nous avons soutenu 1 504 résolutions d’actionnaires sur 1 945 propositions (77%).

Les principales catégories de résolutions d’actionnaires que nous avons soutenues sont liées aux administrateurs (70%) et aux affaires courantes, telles que des demandes de nomination d’un président indépendant à la tête du conseil d’administration (14%).

Fig. 4 - Ventilation des résolutions d’actionnaires soutenues
breakdown-of-supported-resolutions.jpg

Source: Pictet Asset Management, ISS – Décembre 2020

Détail des écarts par rapport aux lignes directrices de vote

En 2020, nous nous sommes écartés des recommandations de tiers sur 176 résolutions. Les principales catégories pour lesquelles nous nous sommes écartés étaient liées à des nominations d’administrateurs (96 résolutions), à des affaires courantes, telles que l’élection des membres du comité des rémunérations ou la validation des auditeurs (33 résolutions) et à des rémunérations hors salaire, y compris l’approbation des questions liées aux rémunérations (20 résolutions).

Fig. 5 - Ventilation des écarts par rapport à la politique de vote de Pictet Asset Management
breakdown-of-deviations.jpg

Source: Pictet Asset Management, ISS – Décembre 2020

2. Enregistrement des votes

Vous pouvez consulter ici nos registres de vote annuels et mensuels (en anglais uniquement):

 Pdf   Résumé 2020  Pdf  Janvier 2021     Pdf   Février 2021
 Pdf   Mars 2021  Pdf  Avril 2021    Pdf  Mai 2021
 Pdf   Juin 2021  Pdf   Juillet 2021    Pdf August 2021

 

 

Découvrez nos autres activités d’actionnariat actif (en anglais uniquement)